Итоги M&A соглашений 2017
По предварительным оценкам Ukrainian Institute for the Future, в 2017 году украинская экономика возросла на 2,2% (в 2016 – 2,3%), а внутренние капитальные инвестиции увеличились на 25% до $15 млрд. Однако, объем прямых иностранных инвестиций уменьшился на $1 млрд до $2,3 млрд.
Приоритетными секторами инвестирования являются аграрный, банковский, финансовый, энергетический и металлургия.
Несмотря на сокращение объема прямых иностранных инвестиций, украинский рынок соглашений о слиянии и поглощении сохраняет позитивную тенденцию роста, в сравнении с 2016 годом – на 33%. В соответствии с базой данных M&A Ukraine, в 2017 году выполнено 60 соглашений о слиянии и поглощении с 11 странами-инвесторами. Основным инвестором стали резиденты страны (41 соглашение), РФ на второй ступени (4 соглашения), на третьем месте – Кипр (3 соглашения).
Джерело: M&A Ukraine, Database
На стадии заключения находятся 35 соглашений, и опять-таки, ключевым является украинский инвестор, доля которого составляет свыше 60%. По данным Государственной службы статистики Украины, за три квартала 2017 г. внутренние капитальные инвестиции составили $9,9 млрд., предварительно за год – $14-15 млрд (оценка UIF).
Джерело: M&A Ukraine, Database
Наиболее привлекательными секторами выполнения соглашений о слиянии и поглощении стали:
- -АПК (12 соглашений, в т.ч. по одному соглашению с канадским инвестором, нидерландским инвестором);
- -банковский сектор (9 соглашений, аквизиторами являются РФ, КНР, Казахстан, Латвия и Кипр);
- -нефть и газ (4 соглашения, в т.ч. одно соглашение с нидерландским инвестором);
- -финансы (среди 4 соглашений, одно – российская компания-покупатель);
- -металлургия (3 соглашения с национальными инвесторами).
Джерело: M&A Ukraine, Database
В июне 2017 г. окончательно завершена процедура продажи Украинского банка реконструкции и развития китайской бирже BohaiCommodity. Стоимость этого соглашения составила ₴82,83 млн. за 99.9945% акций.
В соответствии с имеющимися данными о стоимости соглашений, наиболее масштабным соглашением M&A было приобретение Кернел активов компании «Украинские аграрные инвестиции» стоимостью в $155 млн. и 10 компаний, входящих в состав этого агрохолдинга за $43,3 млн.
Российская компания EVRAZ продала два актива в Днепропетровской области: ГОК «Суха Балка» украинскому аквизитору DCH за $110 млн. и ПАО «Южкокс» – Ринату Ахметову. Компания ТАС-Групп приобрела активы в ПАО «Днепрометиз» у российского резидента «Северсталь» за ₴13,4 млн.
В энергетическом секторе, Группа СКМ докупила доли публичных энергетических компаний:
- -Киевэнерго (25% акций, стоимость соглашения – ₴759,23 млн.);
- -Западэнерго (25%, ₴417,16 млн.);
- -Днепроэнерго (25%, ₴728,23 млн.);
- -Днепрооблэнерго (25%, ₴1,005 млрд.);
- -ДТЭК Донецкоблэнерго (25%, ₴143,8 млн.).
Итоги соглашений M&A за 2017 год:
- рост инвестиционной активности резидентов более чем в 1,5 раза по сравнению с 2016 годом;
- наибольшая часть операций слияния и поглощения в аграрно-промышленном секторе экономики, что характеризуется укрупнением бизнеса аграрных холдингов, а также рост активности в банковском, финансовом и энергетическом секторах;
- постепенное сокращение доли «прямого» российского капитала путем продажи активов «приближенным лицам», в частности в банковском секторе и металлургии;
- сохранение тенденции роста украинского M&A, +33% в 2017 году.
Основными препятствиями на пути формирования инвестиционной привлекательности являются:
- незавершенная реформа судебной системы и несозданный антикоррупционный суд;
- высокие валютные риски и валютные ограничения, которые не стимулируют приток прямых иностранных инвестиций и сдерживают внутренние инвестиции;
- высокое налоговое давление – суммарный объем налогов, уплачиваемых предприятием, составляет 51,9%, в то время как в странах ОЭСР – 40,9%;
- налоги выступают основным источником наполнения государственного и местного бюджетов, что подчеркивает исключительно фискальную, а не стимулирующую функцию налогов, что является важным для экономического роста;
- неэффективная система защиты прав частной собственности и наличие моратория на распоряжение одним из факторов производства – землей, все это сдерживает инвестиционную активность.
Итак, необходимо осуществить следующие мероприятия:
- завершение судебной реформы и создание антикоррупционного суда;
- открытие рынка земли, что позволит привлечь от 28,9 млрд. до 49,1 млрд. инвестиций в развитие аграрного сектора и обеспечит дополнительный рост номинального ВВП на 7% ежегодно – свободный рынок земли;
- упразднение налога на прибыль и введение налога на выведенный капитал. По оценкам UIF, в результате упразднения налога на прибыль в перспективе 5 лет может быть создано до $ 50-80 млрд. дополнительного ВВП (при условии, что 40 % ежегодной прибыли будут реинвестированы).
- создание специальных территорий с льготным режимом, по оценкам UIF, будет благоприятствовать ежегодному дополнительному привлечению $4 млрд.
По оценкам UIF, для обеспечения стабильного экономического роста на 8-10% необходимо привлекать ежегодный объем инвестиций в размере $20 млрд., а реализация указанных шагов позволит это сделать.
Вам також буде цікаво:
Зачем Украине нужен закон об оккупированных территориях
Слово Путина и скандалы в ЕС: эксперт по международной политике спрогнозировал события недели
Украинский институт будущего открывает вакансию эксперта по здравоохранению
Россия не имеет запаса прочности для спекулирования ценами на нефть
Искусство в средней школе: больше, чем рисование (укр)
Украинский институт будущего открыл вакансию для эксперта по национальной безопасности и обороне